Bonjour,
Comme je vous l’avais évoqué il y a quelques temps, je vous fait part des autres éléments qui vont constituer la note que je calculerai pour chacun des titres du portefeuille.
Ce sont des éléments « classiques » que j’ai pu lire sur différents blogs et que j’utilise de manière intuitive quand je me penche sur une valeur.
En rationalisant ces éléments et en les ajoutant à ceux liés aux dividendes, je pense que la note calculée devrait à peu près correspondre au ressenti que j’ai lorsque je lis la fiche finance du titre sur le site ZoneBourse.

Pour être tout à fait transparent, je me suis beaucoup inspiré des lectures de l’excellent site l’investisseur individuel que je lis régulièrement et qui m’a permis de mieux comprendre certains calculs de ratios.
Je n’ai pas repris tous les éléments mais seulement ceux que j’arrivent à comprendre sans trop me creuser la tête !

Je rappelle également ici que le calcul de cette note n’est qu’un outil que j’utiliserai pour détecter des risques (convergence de plusieurs indicateurs négatifs) et que l’alerte a pour but simplement d’attirer mon attention pour étudier de plus près ce qui ne marche pas (ou plus).

LE PER (Price Earning Ratio)

C’est un indicateur largement utilisé sur tous les sites de finance et qui exprime le nombre d’années de bénéfices que l’investisseur est prêt à payer lorsqu’il achète une action.
Il représente donc la cherté d’une action.
Plus ce ratio est faible, plus l’achat d’une action est bon marché et par extension une bonne affaire.
Je vais attribuer les points suivants au PER
PER < 10 : 2 Points
PER < 15 : 1 points
Au dessus de 15 : 0 points.

Le ROE (Return on Equity)

Le ROE exprime le % de retour qu’un actionnaire peut espérer en plaçant ses capitaux dans l’entreprise.

« Ce ratio mesure la rentabilité exprimée par rapport aux capitaux investis dans l’entreprise; il détermine le rendement des capitaux propres, l’aptitude de l’entreprise à rentabiliser les capitaux engagés par les actionnaires, et indirectement à les rémunérer. » (Source L’investisseur individuel)

Un ROE > à 15 % semble être une valeur idéale pour ce ratio.
C’est la raison pour laquelle je vais attribuer la grille suivante :
ROE > 15 % : 2 points
ROE entre 10 et 15 % : 1 points
ROE < 10 % : 0 points

Le FCF/CA (Free Cash Flow sur Chiffre d’affaire)

Ce ratio permet d’exprimer le % de trésorerie disponible par rapport au Chiffre d’affaire réalisé.
Il s’agit de l’argent restant pour entre autre payer les dividendes des actionnaires.
Ce ratio doit être positif à minima et plus il est élevé, plus l’entreprise à de marge de manœuvre.

L’attribution des points sur ce ratio sera la suivante :
FCF/CA > 5 % : 2 points
FCF/CA > 2 % : 1 points
Autre : 0 Points

Levier financier (Dette/EBITDA)

Le ratio Dette/EBIDTA exprime combien d’années de résultat seraient nécessaires à l’entreprise pour rembourser ses dettes.
Plus le nombre est petit et moins l’entreprise est endetté.

Les points attribués à ce ratio sont les suivants
Dette/EDIBTA < 2 : 2 points
Dette/EDIBTA < 5 : 1 point
Dette/EDIBTA > 5 : 0 point

Progression du Chiffre d’affaire

Le CA ou chiffre d’affaire est un élément clé pour la réussite de l’entreprise.
Si ce dernier augment d’une année sur l’autre, c’est une bonne nouvelle
J’intègre donc cette notion dans la note de la manière suivante :
CA N / N-1> 10 % : 2 points
CA N / N-1 > 5 % : 1 point
CA N / N-1 < 5 % : 0 point